吓死那个散户

又经历了波动非常大的一周,但一切似乎都有某种可循的迹象,现在的大盘和去年9月走出了惊人相似的K线,相信这绝非偶然。

最近两周科技股波动的原因,主要就是老调重弹多次的十年期美债收益率,但非常吊柜的是,美债收益率已经从1.2%涨到1.7%,纳指当前却比之前的低点高了5%。

吓死那个散户

从历史经验来看,美债收益率和纳指的涨跌没有半毛钱关系。虽然利率的上涨,确实可能会对成长股的估值造成压力,但绝大多数情况下,美债和美股都是同步上涨的。

唯一的解释那就是华尔街故意制造恐慌,今年的美股其实原本没有什么上涨空间了,尤其是价值股补涨之后,市场已经没有便宜的公司,估值泡沫前所未有的大,机构再往上拉升也显得力不从心。

这个时候,借助某些消息让散户交出筹码,再把科技股的估值顺便杀一下,这上涨空间瞬间就出现了。举个例子,ARKK从高位回撤了40%,这回头重新涨回新高的时候,这40%不就是多出的利润嘛。

吓死那个散户

证明这个逻辑的最直接证据是什么?资金的流入,据杰弗瑞追踪资金流报告显示,3月11日至17日,资金大幅流入美股,净流入高达570亿美元,创下历史新高。行业上看,科技股、金融股、非必需消费品、医疗保健股以及工业股脱颖而出,其中科技股净流入177亿美元,金融股净流入110亿美元。

大家看到了没?11日~17日这段时间,科技股可都是暴跌的,但资金流入却创下了历史新高。如果再往前追溯几周,流入美股的资金超过了2000亿美元,也是创下了历史新高。另外我还想说,这还只是统计了11日到17号的,我相信四巫日这一天的流入更多,18号暴跌那天,机构肯定也是在买买买。

不要看机构怎么说,一定要看他们怎么做,身体是最诚实的。很多科技股都从高位暴跌了30%,有的甚至还腰斩了,散户在最近一段时间彻底被市场吓坏了,而机构笑嘻嘻的疯狂买了2000多亿美元。

我相信他们不是来做善事的,机构一定是要在这个市场挣钱的,通过不断制造的恐慌,散户纷纷卖出股票,而机构已经正在酝酿着新一轮上涨行情。

最近特别搞笑的一件事,价值股不受美债收益率影响,但你要仔细看看那些所谓的价值股,市盈率动辄30倍以上,一点也不比科技股低啊,哪里还是以前市盈率不到10的价值股,所以美债收益率根本就是刻意制造出来的恐慌。

现在机构又放出了一个消息,3月底美国银行业补充杠杆率(SLR)放宽政策也将到期,可能迫使机构抛售美债以满足监管要求。

这玩意到底有多大影响,目前不得而知,但华尔街已经断言,10年期美债收益率还将进一步抬升至2%,美股将至少回调10%。

新债王冈拉克(Jeffrey Gundlach)更是喊出了惊人的观点,到6月或7月,通货膨胀率就将同比增长3%以上,当下的股市完全无视任何估值指标,已经严重高估,市场可能下跌超过15%以上。

就问散户怕不怕?其实关于美股这一轮泡沫,那肯定是迟早会破,毕竟放了这么多流动性,通胀危机迟早有一天会来,美联储也迟早会加息,美股泡沫也就必然会破。

现在美股泡沫很大,很多人都在担心是不是2000年科网泡沫重现,但现在的美股更像是1999年,而非是2000年。史无前例的流动性、科技股估值创新高、价值股和成长股的频繁轮动、IPO市场的异常繁荣以及散户的狂热躁动,这一切都非常像。

2000年科网泡沫破灭的时候,纳指从高位的5132一路回撤到了1108,这是真正的暴跌,但在疯狂的1999年,纳指的涨幅却高达84.6%,这是美股历史涨幅最大的一年。

在《非理性繁荣》一书中,提出了制度和心理的“自我实现”。当经济不好的时候,政府就会出台种种刺激政策,从而唤起人们投资和消费的热情,当这一行为被认定为趋势,那么市场就会转热。而在热度越来越高的时候,恐惧就会累积,甚至美联储主席的一个新名词,就能造成市场的动荡。

但是,在泡沫破灭之前,没有人能够定义泡沫。“导致人们行为的大部分想法并不是数量型的,而是以‘讲故事’和‘找原因’的形式出现的……如果你听见赌博者的谈话,就会发现他们通常是在讲故事,而不是评价事件发生的概率。”

虽然泡沫何时破灭,我们无法预测,但历史是最好的老师,它告诉我们在泡沫破灭之前,还有一段最疯狂的时间,我想这段疯狂,可能大概率就是今年。

接下来美股势必还会更加疯狂,因为最近一段时间,机构借着美债收益率制造恐慌,收集散户筹码的过程中,一定也吸引了相当多的空头。

一旦美股重回上升轨道,美股市场就会出现大幅逼空,接下来美股的这一波上涨,很有可能会超过所有人的想象。要知道在人类的经济行为中,投机是贪婪天性的一部分,它像基因一样难以被更改,而对股票波动的预测无法捉摸。

说到这里,我想顺便提下比特币。经常不少人问我这玩意有没有泡沫,我仔细想了很久,终于把比特币的上涨逻辑给想明白了,「全球唯一可以随意收割散户,并且不受政府监管的工具」,仅凭这个工具的价值,涨到10万美元那就并非天方夜谭。

比特币被少数人高度控盘,去年进来的机构为什么愿意拉升比特币,因为定点爆破散户的杠杆实在太爽了。你可以把这看成是港股里面的牛熊证,比特币的涨跌也和多空双方的杠杆买单比例高度吻合。

多头多了,突然暴跌杀多头;空头多了,突然暴涨杀空头;两遍都被杀光了,那就拉升一下,吸引更多的韭菜进来。比特币从5万美刀涨到10万美元,其实也就翻倍收益,后入场的机构好多成本都是3万刀,这也赚不到什么钱。

但如果定点爆破散户,那可能会有10倍甚至百倍的利润,而且可以反复的收割。大家可以百度随便搜索一下,你会发现每隔几天就有比特币爆仓,金额动辄几十亿美元,机构赚的就是这个钱。

吓死那个散户

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回到文章的开头,现在的大盘走势和去年9月非常像,如果真是按照当时的节奏来,那么纳指在接下来两周会创下历史新高,当然这中间可能波动会非常大,但你只需要盯紧市场的资金流入就行了。

只要机构仍然在疯狂买买买,那我们就一定不要轻易交出自己的筹码。现在FAAMG都在高位盘整了半年,芯片板块仍然都很便宜,电商SaaS的估值从高位回撤30%后也变得很合理,科技股也是时候王者回归了。

吓死那个散户

对于下周,我们要做的一件事很简单,那就是盯紧纳指13000的支撑线,只要不跌破这个价格,那大盘就是确认头肩底形态确立,我们就要积极建仓。

你可以被吓唬第一次,可以被吓唬第二次,但第三次总该涨涨教训了!

本文来自微信公众号“美股研究社”(ID:meigushe),作者 li俊

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